建筑时报

    □我的钢铁研究中心(MRI)曾诚

     目前，世界金融形势日趋严峻，实体经济衰退迹象已经显现，我国经济也遭受了明显的冲击，其对中国经济的影响已经逐步涉及到各个行业。在此形势下，中国政府宏观调控政策做出了重大调整，一改过去从紧的货币和财政政策，转为实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。11月5日，国务院常务会议确定出台进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，并在今后两年多时间内安排4万亿元资金，用于投资。这些措施的力度之大、行动之快，超出人们估计。从反馈的信息来看，这些措施的出台对钢铁行业无疑是一个利好消息，股市立即做出了相应的反应，当天钢铁股几乎全线涨停。不过，钢材现货市场依然普跌。难道这一政策的出台对钢材市场没有太多的利好？本文试图对此加以简要分析，以供参考。
     首先，在国务院出台的十项措施中，有九条与扩大投资相关，这表明扩大投资已经成为确保经济增长的主要手段。而增支、减税、扩张信贷“三管齐下”，显示了政府对投资的支持力度。尽管政府支出不能代替市场需求，但从1998年的经验来看，增加财政支出对于刺激投资和刺激经济增长的短期效果较为明显。尽管中国经济仍然面临着出口滑坡、房地产市场低迷等不利因素的冲击，但相应的宏观经济政策和应对措施已经基本调整到位，目前刺激政策的规模应该可以逐步遏制经济快速下滑的势头，并推动中国经济在明年下半年回到9%左右的增长水平附近。
     其次，这些措施的出台将有助于钢铁生产企业、经销商和下游用户信心的提升，从而减轻钢厂和经销商对钢价下滑的恐慌心理，消除对后市过分悲观的情绪，促使市场逐步止跌企稳。正是由于信心缺乏，随着钢材价格的持续下跌，市场观望情绪加重，贸易商囤货量减少，致使钢厂库存压力明显上升。为了减轻库存压力，钢厂一方面开始限产，另一方面不惜亏本降价销售，最终导致10月中上旬钢材价格暴跌。另外，政府放松银行放贷，将会减轻企业的资金压力，而担心资金链断裂也是导致不少企业低价抛售的原因之一。
     再有，此项投资规划涉及钢材需求主要有三块：保障性住房、农村基础设施和公路、铁路、机场等。去年我国粗钢产量为4.89亿吨，钢材表观消费量达到5.1883亿吨，当年全社会固定资产投资137239亿元，按照单位投资耗钢量不变计算，4万亿的投资需要消耗钢材约1.5亿吨左右。也就是说，未来两年内，仅此十项措施就将带动1.5亿吨钢材的消费。至于今年年底将要投资的1000亿元，以及带动的4000亿元地方投资，将在未来的2～6个月里拉动钢材消费约1500万吨左右。
     从钢材品种上看，此项政策出台对建材产品的正面影响较大。由于建材产能增加不大，国家刺激内需对基础设施及房地产、机场建设的拉动将使建材市场保持一定增长。但是，冷热轧产品的需求刺激则不是很乐观，因为此项计划的出台对汽车、造船、家电等行业的影响不够明显。由于中小型钢铁企业(特别是一些民营企业)建筑钢材比例较大，在这一轮投资中受益会更大。
     根据此项规划，上万亿元的铁路项目原来要在“十一五”、“十二五”期间投完，现在则提前一两年内完成。过去是每年900亿到1000亿元的铁路投资规模，这一下子扩大了数倍。铁路建设的用钢量很大，除铁路线上用钢及轨枕用钢外，还包括基建用钢、桥梁用钢，以及其它铁路建设所用的钢材，如车轮钢、螺纹钢、线材等建筑钢材，钢轨及配件，H型钢、工字钢及各种尺寸的桥梁板，高强度螺栓、预应力钢丝等。估计新增铁路投资每年至少需要消耗1500万～1800万吨的钢材。